一、國際貿易高牆築起:川普可能率先築起貿易高牆,而非美墨邊界高牆。美國為全球經濟龍頭,新總統思維影響重大。川普是「美國利益至上」主義者,美國與中國、歐盟、俄羅斯、墨西哥的國際關係可能將起顛覆性的變化,進而影響到日、韓甚至台灣的雙邊關係,川普反對TPP(跨太平洋夥伴協定),主張提高關稅壁壘,而對IS共和國也可能出現截然不同的作法,對於油價影響至鉅,全球產業、經貿關係恐進入調整期,提高關稅等貿易壁壘的緊縮政策帶領全球經濟步入衰退,史有前例不可不防。

川普逆轉勝成為美國首位「素人總統」,他是一個十足的商人,思考邏輯完全異於一般政客,他的經濟政策也是以利益為前提的考量,絕對足以形成所謂「川普經濟學」,尤其以「川普經濟學」治理全球經濟體,恐怕將帶來異於歷史的經驗,可能與歷史著名雷根總統的「供給面經濟學」相輝映。「川普經濟學」當然成敗尚在未定之天,筆者由以下三點來剖析「川普經濟學」。

二、聯準會鷹派是否抬頭:本波景氣幾乎是由貨幣政策帶動,聯準會政策攸關大局,川普選上總統,我們必須密切關注,聯準會貨幣政策是否變動。近日美債利率大幅上升,接下來就是12月的聯準會會議,是否如期升息也是另一個新北市瑞芳區汽車借款 關鍵因素。

川普欲利用減稅大幅提升企業投資和個人消費。他並計劃大幅增加國防預算和基礎建設,把企業臺東縣延平鄉個人信貸 經營手法帶到國家。以上種種政策若可落實,對美國經濟當然會大幅提升,這也是美國股市表現的關鍵因素之一。

至於台灣的經濟指標普遍好轉,9月份外銷訂單年增3.9%,連續兩個月翻紅,10月出口金額267.5億美元,年增高達9.4%,增幅創下26個月新高,金額也創下23個月新高。進口金額更是狂增進20%,創下45個月新高。財政部樂觀預估出口會紅到年底。而主計總處公佈第三季GDP成長率上修至2.06%,季增年率(Saar)更高達4.54%,不但今年保1沒問題,明年更預估1.88%。

三、全面性減稅:川普主張減稅計劃涵蓋企業及個人。企業所得稅從35%大降至15%,以誘發全球企業投資美國,創造就業機會、增加企業獲利,這點倒是有利於美國經濟。個人所得稅從七級制簡化為三級制,最高級距稅率從39.6%,降低到33%。而且降稅也包括資本利得稅和財產稅,夫妻標準扣除額也將提高一倍。

工商時報【瑞展產經董事長陳忠瑞】

川普曾經抨擊聯準會升息過慢,曾揚言換掉鴿派主席葉倫,葉倫是否提前請辭,明年聯準會升息的態度,攸關美國金融市場的安定性。美國新總統新做法,是否終結美國160年來第34個擴張期值得密切留意。目前美國花蓮縣鳳林鎮哪裡可以借錢 景氣是處於第34個循環期的第90個月擴張期,也是美國歷史上第四長的擴張期。

但是這些數據到底夠不夠強呢?舉凡苗栗縣西湖鄉二胎貸款 外銷訂單、出口、GDP出現正成長的主因,皆是去年的基期非常低。景氣雖然已經在首季見底,但是目前指標跟以往的幾個循環比較並不夠強勁,就是所謂「弱勢復甦」或是「輸血型復甦」。第四季指標可能尚可,但是很難更上一層樓,要是國際情勢一有風吹草動或是資金收縮,景氣恐將難以為繼。

以國發會公佈的景氣燈號為例,燈號在7、8、9月連如預期連三綠,國發會也預估將一路綠燈到底。但是9月份景氣綜合判斷分數比8月份下降2分至23分,並無法持續上攻,所以本波景氣筆者定調為「脫藍現綠難見紅」。

全球民粹崛起,傳統思維及價值頻遭顛覆。歐洲央行稍早就提出預警,將「民粹主義」抬頭和「中國風險」,並列為引發金融風暴的兩大因素。前有英國意外脫歐成功,後有川普跌破眼鏡當選美國總統,雖然這兩次金融市場幾乎是安然過關,緊接而來12月有義大利修憲公投,明年4月法國總統大選,9月德國國會選舉,總理梅克爾將面臨重大考驗,全球投資市場的「黑天鵝」出沒恐更頻繁。(作者陳忠瑞最新力著「股海尋寶圖」,詳述三大巴菲特投資哲學,四大世紀產業,是繼「股海戰國策」與「股海煉金術」後又一暢銷書)

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